（1）中国经济和金融体系的Zjov统性风险下降KOMr企业盈利改善FiDQ有能力“还债TG7c，系统性风险ot4C下降有利于提OSzM包括股票在内8yYq义风险资产的AVYq值水平，特别FWj9此前因高杠杆baHN题而影响估值Flu8大银行、钢铁cbQj煤炭类上市公xJ5j。

从银行表内资产比价的角OXnA看，当前10年期国债利率在3.9%左右，较考虑资本占用和税收的房贷平均g0M4率高出100BP，具备明显的配置价值，为何未见aRi3置资金大举入场？主因在i9nr储率低位的格局下，居民QsBs门信贷高增和地方债挤占Cimt大量配债资金，从金融机2asH资金运用状况来看，15年年中起金融机构住户贷款Onpp比增速由15%升至最高25%，带动债券投资同比由16年5月的39%降至目前的18%。